武士债券
武士债券是由企业、超国家组织及外国政府在日本资本市场以日元发行的债券。借助此类债券,企业和组织能够利用日本深厚的储蓄与投资资源在日本筹集资金。 武士债券具有多重功能:帮助发行方实现融资渠道多元化,接入日本投资者群体,提供具有竞争力的定价,相较于国内市场降低融资成本,并提供优于其他固定收益投资的收益率,因而对投资者极具吸引力。此外,由于投资者偏好因市场细分而异,对债券市场产生独特影响,发行主体还能受益于将债券收益转换为其他货币时的较低成本。
熊猫债券
熊猫债券是由非中国实体在中国大陆发行、以人民币计价的债券。它们为企业提供了一种以人民币为单位在中国大陆筹集运营资金的方式,同时规避外汇风险。这使企业能够接触到庞大的投资者群体,并以具有竞争力的利率获得所需的人民币现金。 尽管熊猫债券已存在十余年,但2015年中国人民银行的政策扩张及多项规则调整,才真正推动其蓬勃发展。
全国金融市场机构投资者协会(NAMFII)监管熊猫债券的场外银行间市场,而中国证券监督管理委员会(CSRC)则监管由上海和深圳证券交易所组成的交易所市场。 由于熊猫债券在中国本土发行,自然吸引了多数中国投资者。但通过债券通、合格境外机构投资者(QFII)计划及银行间市场准入机制,债券投资者群体近期已扩展至与发行人的国际影响力相匹配的范围。
中国人民银行、国家外汇管理局和中国证券监督管理委员会于2022年5月27日联合发布通知,旨在便利境外机构投资者投资中国债券市场。 新规将于2023年1月1日生效,旨在统一外资进入中国债券市场的准入条件与操作流程。
伊斯兰债券
苏库克债券是符合伊斯兰教法的金融工具,包括易贾拉、递减式合伙、合伙、穆拉巴哈和萨拉姆等形式,象征着对基础资产的所有权。这类债券体现的是对特定投资项目或商业企业相关实物资产的不可分割所有权份额,有别于传统债券所反映的发行人债务义务。
简而言之,伊斯兰债券(Sukuk)的运作机制如下:资金需求方(企业或政府)首先设立特殊目的载体/实体(SPV/SPE)。随后,该载体发行伊斯兰债券凭证并售予投资者。这些凭证以投资者名义发行且具有同等价值。
以投资者名义发行有助于证明持有人确为凭证所载资金义务的所有权人。 发起人用募集资金购置资产,资产形式可为现金、不动产、用益物权、服务或其组合。通常在合约到期后,发起人以名义价值从SPV回购资产。此后,苏库克凭证持有人将从SPV获得所购资产的处置收益。

